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刘世锦:从吃肥肉到啃硬骨头 中国模式怎么变?

时间:2019-03-17 18:04

来源:经济观察报

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历史总被怎样一种力量推动?究竟我们处在何种经济增长态势之中,怎样明辨时局?

走过“跌宕起伏”的2018戊戌年,扑面而来的2019己亥年,会有多少“惊涛骇浪”?今年前两个月的短期经济数据有所波动,尤其2月贸易数据出现“失速”;其超出预期了吗?

如何行稳致远?洞悉结构性变化与经济运行规律,方能发现增长新动能之源。

“如果说过去三十多年的高速增长是‘吃肥肉’,进入中速平台后的高质量发展则是‘啃硬骨头’,增长的难度非同以往,必须明确,高质量发展也是高难度增长。”3月11日,全国政协经济委员会副主任、央行货币ca888亚洲城委员会委员、原国务院发展研究中心副主任刘世锦说。

在刘世锦的“字典”里,有“中速增长”、“新均衡点”也有“触底”等字样;与其对话,我们读到“增速合理”、“五大增长来源”、“高ca888市场经济”等关键词,也读出了中国可能的潜在增长率……

这些是中国经济增长应该有的模样或模式吗?且听他娓娓道来。

“把脉”真相

经济观察报:刚刚过去的2018年之宏观与微观市场表现,也许可以用“意外”等关键词去描述;2019年,您如何看目前的中国经济形势?有人说经济主旋律仍是“平稳下行”,2019年开年,短期经济数据亦出现了一些波动,这是预期之中的吗?

刘世锦:的确,2018年的中国经济,有诸多出乎意料之事,如中美贸易摩擦、民营经济预期不稳等,但经济增长进程尚在预期之中,包括今年前两个月的经济数据表现。

目前情况来看,2019年经济仍有一定的下行空间。根据我们的分析模型预测,经济在年中“触底”企稳,下半年反弹,但增长平台的重心会有所下移。尽管如此,今明两年经济增速仍会保持在6%以上。

从我们一直采用的经济增长阶段转换角度看,2010年一季度开始的增速回落,到2016年三季度开始触底,逐步进入了中速增长平台。根据可借鉴的国际经验和我国实际,中速平台上的增长速度有很大可能稳定在5-6%之间,也可能是5%左右。

从过去两年多的情况看,构成高增长重要来源的基建和房地产投资的历史需求峰值已过,在增速回落的过程,仍在寻找与中速增长相适应的新均衡点。找到均衡点后,整个经济的中速增长平台才能基本稳下来,进入一个较长时间的稳定增长期。

经济观察报:那么,高质量发展的定义与内涵是什么?

刘世锦:当然,进入中速增长阶段后,潜在增长率下降,如果继续实行GDP挂帅,问题就会突出起来。

按照十九大提出的由高速增长转向高质量发展,在增长目标及其实现机制上要有相应调整。高质量发展并非一个抽象概念,可以体现为由一组指标构成的指标体系。其中具有标志性的就业,还可以包括风险防控(杠杆率)、企业盈利、居民收入增长、财政收入增长、资源环境可持续性等指标。

如果高质量发展的指标体系处在一种适宜状态,与之相对应的增长速度,就是一个合适的速度。事实上,短期内与高质量指标体系相适应的增长速度,从中长期上看也可争取到的高的增长速度,因为避免了大起大落,有效利用了增长潜能和机会。

经济观察报:该怎样定义合理的增长率或增长速度?我们面临哪些挑战?

刘世锦:潜在增长率一定程度上是一种理想状态。经济学上将潜在增长率解释为资源得到充分或最大化利用后的增长率。有观点主张实现充分就业的增长率就是潜在增长率。

据此,现实中将会看到两种情形,可实现的和不可实现的潜在增长率。前者指可利用的技术和资源配置方法都得到利用;后者则指由于体制ca888亚洲城和其他原因,至少部分可利用的技术和资源配置方式未能得到利用。可以将前者理解为真实意义上的潜在增长率,而后者则可称其为“可及增长率”,也就是可实现的潜在增长率。再加上实际增长率,我们就有了三种增长率概念。

所谓提高经济增长效率,就是要缩小乃至消除三种增长率之间的差距,使实际增长率等于潜在增长率。对可及增长率与潜在增长率之间的差距,可称之为差距1,缩小这一差距主要依赖于体制变革和结构性ca888亚洲城实施;而可及增长率与实际增长率之间的差距,可称之为差距2,主要通过货币ca888亚洲城、财政ca888亚洲城等宏观经济ca888亚洲城加以调整。

我认为,中国现阶段面临的挑战是,潜在增长率正在合乎规律的下降,与此同时,差距1依然存在,有时候还在扩大;差距2表现为所谓“产出缺口”,既可以是正的,实际增长率大于可及增长率,也可以是负的,实际增长率小于可及增长率。由于高增长的诉求强烈,实际增长率低于潜在增长率的情况并不是多数。通过深化改革缩小差距1的呼声始终存在,有时相当高涨,但往往难以落地。相反,通过放松宏观ca888亚洲城使实际增长率到达抑或超过可及增长率的呼声,容易得到响应。于是经常会看到缩小差距2掩盖或替代缩小差距1的倾向。

经济观察报:问题是,有学者建言当前迫在眉睫的问题是遏制经济增速的进一步下滑……为此,中国有必要执行扩张性的财政ca888亚洲城、以及适度宽松的货币ca888亚洲城。事实上,宏观ca888亚洲城方面,我们可能在进一步放松;诸如,股市近期的向好或提振;请问,这种发展态势是可持续的吗?宏观ca888亚洲城空间有多大?

刘世锦:回到当下的ca888亚洲城选择,尽管表述方式不一,放松宏观ca888亚洲城的呼声再次响亮起来。一段时间以来,对降杠杆问题存有争议。降杠杆不可能一蹴而就,对其长期性、复杂性要有足够估计。但杠杆率过高依然是不争的事实,在稳杠杆的基础上将杠杆率降低合适水平的目标不能放弃。必须明确,过松的宏观ca888亚洲城并不能改变潜在增长率。

“对症下药”

经济观察报:怎么挖掘新动能?切换至当下的现实,短、中、长期来看,中国分别应该解决的迫切问题是什么?新动能的增长来源是什么?

刘世锦:由于中国经济规模已经很大,即使保持5-6%的增长速度,每年经济的新增量依然位居全球前列。支撑这样的新增量并非易事。扩大并稳定中速而高质量发展的增长来源,将是一个重要挑战。我认为,在今后较长一个时期,中速平台上高质量发展大体上有五个方面的增长来源。

编辑:赵凡

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